O mercado futuro de juros abre a sessão com uma surpresa positiva no âmbito da inflação no atacado. A primeira prévia do IGP-M de setembro subiu 0,59%, o que indica uma desaceleração do 1,21% registrado em igual prévia de agosto. A taxa ficou perto do piso das estimativas dos analistas ouvidos pelo AE Projeções (0,54%). O dado imputa pressão de baixa para os contratos futuros de juros em um dia em que os operadores acompanharão os detalhes do pacote de energia que a presidente Dilma Rousseff anuncia na manhã desta terça-feira. O exterior travado determina oscilações marginais nas commodities e não oferece um direcional claro para o dia.

Com apenas 1.095 contratos negociados, o contrato futuro para janeiro de 2013 indicava 7,30%, patamar idêntico ao ajuste de ontem. O contrato para janeiro de 2014 também estava estacionado no nível de ajuste e apontava 7,81%.

Nos componentes do IGP-M, o IPA-M teve alta de 0,75% na primeira prévia deste mês, em comparação com o avanço de 1,73% na primeira prévia de agosto, com forte arrefecimento do grupo agropecuário (de 4,39% para 2,01%) e ajuda também dos produtos industriais, especialmente da queda do minério de ferro. Por sua vez, o IPC-M apresentou alta de 0,29%, ante 0,08% e o INCC-M subiu 0,16%, após registrar aumento de 0,39%.

Mas analistas mostram comedimento ao avaliar se esse arrefecimento nos preços das commodities coletado pelos IGPs pode trazer um alívio mais duradouro para a inflação no âmbito doméstico. "Prever o comportamento de commodities é complexo. É difícil tirar conclusões muito fortes. Temos dados de economia global que indicam taxas de crescimento muito menores do que o esperado, o que traz impacto de queda", comentou o economista-chefe da CM Capital Markets, Darwin Dib. "Por outro lado, o Federal Reserve (Fed) e o Banco Central Europeu (BCE) têm o dedo no gatilho", lembrou o economista, destacando que o rumo das commodities externamente deve refletir a magnitude de monetização que os Bancos Centrais dos EUA e da Europa concederem ao mercado.

"Mas, nos preços (IGP), estamos enxergando que essa pressão está caindo", destacou Dib. "(Porém) quem conduz política monetária, não faz grandes apostas com base nos preços das commodities", frisou. Para Dib, o que deve prevalecer é a influência negativa aos preços trazida pela desaceleração global, mas no curto prazo podemos ver um impacto de alta dos preços das commodities se o Fed e o BCE agirem. No entanto, a política cambial brasileira de defesa de uma cotação para o real é o fator que dificulta ainda mais a previsibilidade de como será o efeito do comportamento dos preços das commodities no exterior para a economia local.

No dia, o mercado futuro de juros ficará atento aos detalhes do plano de energia que será anunciado hoje. A presidente já antecipou que as tarifas devem diminuir 16,2% para os consumidores residenciais e de até 28% para as grandes empresas, a partir de 2013. Mas os detalhes podem render reações.

O vetor externo segue travado pelas expectativas em torno da decisão da Corte Alemã sobre a legalidade do Mecanismo Europeu de Estabilidade (ESM), marcada para a quarta-feira 912), e a decisão de política monetária do Federal Reserve (Fed), na quinta-feira. Entre as commodities industriais, os metais não têm direção clara, mas vários consolidam após ganhos recentes. O petróleo tem movimentos laterais. No complexo agrícola, o café subia 1,99%; açúcar, 0,72%, mas algodão e o suco de laranja recuavam marginalmente na ICE, em Nova York. A soja, farelo de soja, óleo de soja e o milho recuaram na plataforma de negócios da China nesta terça-feira.

O dado do varejo rechaçou a ideia de esgotamento da capacidade de consumo do Brasil, que ainda tem um quadro do mercado de trabalho robusto. As vendas do varejo subiram 1,5% em junho, ante maio, superando por uma margem ampla o teto das previsões dos analistas consultados pelo AE Projeções (0,75%). Considerando o dado ampliado, que contempla também vendas de automóveis e material de construção, a alta foi de 6,1% em junho, ante maio, também suplantando o teto previsto. Os dados já trouxeram prêmios à curva de juros, na medida em que esvaziam a expectativa de novo corte da Selic em outubro e dão credibilidade ao discurso do Banco Central de reativação da economia. A produção industrial, porém, ainda segue sem acompanhar esse desempenho do varejo, mas o governo mostrou ontem e hoje que está em pleno empenho para revitalizar também os investimentos e criar condições mais propícias ao parque fabril brasileiro.

"O melhor ainda é que esse aumento foi inesperado. O dado evidencia que o corte de IPI surtiu efeito, o que está evidente no item automóveis. Móveis e eletrodomésticos também ganharam forte. O número, de certa forma, rechaça a visão pessimista sobre esgotamento do consumo", comentou o estrategista-chefe do Banco WestLB no Brasil, Luciano Rostagno. "Há uma moderação, mas ela é bem gradual. Não vemos uma parada do consumo doméstico, mesmo porque o mercado de trabalho ainda está forte, o que ajuda a economia a ter um desempenho melhor. O PIB do segundo trimestre deve ter um desempenho melhor mesmo com o enfraquecimento da indústria", disse.

O varejo ampliado, que inclui as atividades de material de construção e de veículos, subiu 6,1% em junho ante maio, na série com ajuste sazonal. O resultado veio acima do teto do intervalo das estimativas dos analistas ouvidos pelo AE Projeções, que era 5,90%. As vendas de automóveis e motos, partes e peças subiram 16,4%, apontando aceleração frente aos 3,5% registrados em maio, para a mesma base de comparação.

Quanto ao enfraquecimento da indústria, o governo acionou nova medida para estimular os investimentos. O governo reduziu o IOF cobrado sobre o seguro garantia de 7,38% para 0% com o objetivo de baratear os projetos de infraestrutura. O secretário-adjunto de política econômica do Ministério da Fazenda, Pablo Fonseca, explicou à Agência Estado que a cobrança do IOF indiretamente onerava os projetos de infraestrutura, pois as seguradoras acabavam cobrando um prêmio maior em função da tributação.

Para a curva de juros, o dado do varejo abala a possibilidade de novo corte da Selic em outubro, mesmo após os comentários da presidente Dilma Rousseff de que segue buscando a convergência dos juros brasileiros com patamares mais condizentes com os praticados no mercado internacional. E os patamares internacionais continuam apontando para baixo. Desta vez foi o primeiro-ministro da China, Wen Jiabao, que sinalizou novas ações de alívio. Ele disse que vê "espaço crescente para operações de política monetária" com a desaceleração dos preços. O comentário foi publicado no site do governo central e sugere que o governo poderá adotar medidas de flexibilização adicionais para impulsionar o crescimento econômico.

Mas os mercados calibram os comentários favoráveis de Wen com o fato de a realidade dos dados mostrarem a redução de força do país asiático. O investimento estrangeiro direto (IED) na China diminuiu 8,7%, para US$ 7,58 bilhões no mês passado. O resultado também foi menor do que o de US$ 12,0 bilhões registrado em junho.

Se a inflação segue em curso mais moderado na China, as pressões das commodities agrícolas continuam impulsionando os preços do atacado no Brasil e podem chegar ao bolso do consumidor final com mais intensidade se os dados de atividade e emprego continuarem mostrando um quadro inesperadamente robusto. Dentro da alta de 1,59% do IGP-10, os preços dos produtos agrícolas atacadistas subiram 6,23%, em comparação com a alta de 1,94% apurada em julho. Os preços dos produtos industriais no atacado desaceleraram, passando de 0,99% para 0,72%, de julho para agosto.

O componente de preços do varejo (IPC-10) subiu 0,29%, o que ainda indica obstáculos para repasse do choque agrícola. Já o IPC-S, também divulgado hoje, ficou em 0,39% ma 2ª quadrissemana de agosto.

"Por enquanto, o IGP-10 está pressionado por um problema de oferta doméstica de hortifrutigranjeiros. Os preços ao consumidor ainda não incorporaram a forte alta dos grãos no mercado internacional", comentou Rostagno.

No dia ainda, o mercado receberá o dado do Caged e o ministro do Trabalho já sinalizou que a criação de empregos com carteira assinada em julho deste ano foi maior do que em 2011. Dados robustos devem esvaziar ainda mais a possibilidade de nova queda da Selic em outubro, mas discursos recentes de autoridades do Banco Central mostram que está dada a queda da Selic de 0,50 ponto porcentual no encontro do Copom de agosto.

Outro vetor de alta para os juros pode vir de dados norte-americanos. O número de trabalhadores norte-americanos que entraram pela primeira vez com pedido de auxílio-desemprego subiu 2 mil, para 366 mil, na semana até 11 de agosto. Os economistas ouvidos pela Dow Jones esperavam alta maior, de 4 mil, mas para um total de 365 mil solicitações, já que tinham como base um dado de pedidos de emprego de 361 mil na semana passada. Mas esse indicador da semana anterior foi revisado em alta, para 364 mil.

Os contratos futuros de juros respondem em alta à melhora externa. A reunião de cúpula da União Europeia (UE) ainda está em andamento e só deve ser concluída no fim desta sexta-feira, mas líderes europeus disseram que fecharam um acordo sobre medidas que tendem a reduzir os custos dos empréstimos da Espanha e da Itália. Os planos envolvem a criação de um supervisor financeiro único para fiscalizar bancos na zona do euro e recursos para estimular o crescimento. E o rali pró-risco traz recompras de ações e commodities e vendas de Treasuries, o que provoca correlata alta nos juros projetados nos papéis.

De acordo com os analistas do Scotiabank, as determinações do encontro podem ser resumidas em alguns pontos, entre eles o de que será criado um único supervisor do setor bancário, que incluiria o Banco Central Europeu. Assim que o supervisor bancário entrar em atividade o Mecanismo Europeu de Estabilidade (ESM, na sigla em inglês) pode ter a possibilidade de capitalização direta dos bancos. De acordo com o Scotiabank, casos semelhantes ao da Irlanda serão tratados em igualdade de condições. A Linha de Estabilidade Financeira Europeia (EFSF, na sigla em inglês) será usada até que o ESM entre em funcionamento. Os empréstimos do EFSF serão transferidos para o ESM. Mas, em eventual caso de default dos títulos transferidos, o ESM não se tornará credor preferencial ou o primeiro da fila a receber dos países em default, cortando a fila em relação aos outros credores.

Houve, ainda, um acordo para liberar 120 bilhões de euros em recursos a fim de estimular projetos de infraestrutura e gerar emprego, combatendo a recessão. Na reação inicial às informações, o S&P 500 indicava alta de 1,72% e o Nasdaq 100 futuro, 1,76%. O juro da T-Note de 10 anos estava em 1,6318%, de 1,5888% no final da tarde de quinta-feira, já que os investidores se desfazem de títulos, pressionando os preços dos papéis. Os juros projetados nos títulos da Espanha e Itália cediam no mercado secundário.

Às 9h46, o contrato para janeiro de 2011 estava em 7,65%, de 7,62% na quinta-feira. O contrato para janeiro de 2014 apontava 7,94%, de 7,87%. Não houve negócio ainda com o contrato para janeiro de 2021 na plataforma da BM&FBovespa.

"O clima externo deve dar uma segurada nas taxas hoje", comentou o gerente de renda fixa da Lerosa Investimentos, Carlos Fernando Vieira. No dia, Vieira destaca a divulgação do resultado consolidado do setor público (Governo Central, Estados, municípios e estatais), sobretudo os dados da relação dívida/PIB. O resultado do mês deve ficar muito abaixo do registrado em abril, de R$ 14,240 bilhões, e também aquém do apurado em maio de 2011, de R$ 7,506 bilhões, em termos nominais.

Pesquisa do AE Projeções feita com 16 instituições do mercado financeiro aponta

intervalo das previsões para o indicador entre R$ 3,700 bilhões e R$ 5,500 bilhões, com mediana de R$ 5,000 bilhões. "Mas só alguma coisa diferente do esperado pode alterar o mercado", complementou.

Nesta sexta-feira, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) informou que o Índice de Preços ao Produtor (IPP) subiu 1,65% em maio. O instituto revisou ainda para cima a taxa de abril, que tinha ficado em 1,38% e agora passou a 1,46%. O IPP não tem influenciado a precificação na curva, já que o baixo dinamismo da economia tem entupido o canal de repasse dessas pressões de preços no atacado para o consumidor final.

Os contratos futuros de juros aparam parte da alta dos prêmios registrada na terça-feira, repercutindo o clima pesado no exterior que traz queda das commodities, venda de ações e busca pela segurança dos Treasuries e Bunds, com achatamento de prêmios desses papéis.

Na curva doméstica, a taxa projetada pelo contrato de juros para janeiro de 2013 projetava 7,84%, de 7,87% na terça-feira e retornando para perto do 7,81% da segunda-feira. O contrato para janeiro de 2014 estava em 8,37%, de 8,44% no ajuste.

Nas pontas longas, o contrato para janeiro de 2021 indicava 10,33%, de 10,44% no ajuste de terça-feira. Mas os investidores ainda defendem um prêmio acima do nível de 10,11% na segunda-feira, diante da apreensão sobre as consequências para a inflação do rumo do câmbio e das medidas de estímulo anunciadas pelo governo.

No exterior, a esperança sobre o anúncio de medidas concretas no encontro dos chefes de governo dos países da União Europeia em Bruxelas se exauriu e as vendas retornam aos ativos de risco e às commodities. No âmbito doméstico, a atenção aos movimentos do câmbio continua. Mas a Comissão Europeia, braço executivo da União Europeia, reafirmou nesta quarta-feira que está disposta a manter sua ajuda à Grécia, contanto que o país mantenha os compromissos assumidos.

A preservação do capital levou os investidores aos títulos alemães e o país conseguiu vender 4,555 bilhões de euros em papéis com vencimento em junho de 2014. O yield (retorno ao investidor) ficou em 0,07%, representando o menor custo de financiamento para a Alemanha em bônus de dois anos, conhecidos como schatz. O papel com cupom (juro nominal) zero atraiu um montante de 7,744 bilhões de euros dos investidores. Com o quadro intricado externo, os Treasuries também guardam capital e o juro projetado no papel de 10 anos cedia a 1,7364% há pouco, de 1,78% na terça-feira.

No mercado de juros, os investidores também seguem atentos ao galope atual do dólar ante o real. A alta da moeda ante o real já anulou a expectativa de que o Banco Central teria habilidade para reduzir a Selic além do parcimonioso 0,50 ponto porcentual na reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) da próxima semana. Mas um recrudescimento maior do clima externo pode afiar a disposição do governo de injetar estímulo adicional para a economia, o que tende a trazer a curva de volta para uma aposta mais forte no corte de 0,75pp da Selic nos próximos dias.

Enquanto o dólar amplia a apreensão sobre as implicações para a inflação futura, os índices de inflação corrente não geram sustos. O Índice de Preços ao Consumidor - Semanal (IPC-S) ficou em 0,50% na terceira quadrissemana de maio, ante 0,55% no período anterior. Das oito classes de despesas componentes do IPC-S, sete apresentaram desaceleração.

Depois da divulgação de dois indicadores de preços elevados, na terça e quarta-feira, e da reação em alta das taxas futuras de juros, o mercado entrou em rota de correção nesta quinta-feira, a despeito de a primeira prévia do IGP-M, em 0,89%, também ter superado a mediana das expectativas. O movimento de baixa foi disparado por dados antecedentes de produção industrial ruins. E, tendo em consideração a insistência do governo em sustentar e melhorar o desempenho da economia, os agentes viram espaço para retirar prêmios de toda a curva a termo de juros.

Assim, ao término da negociação normal na BM&F, o DI janeiro de 2013 (584.820 contratos) estava em 8,00%, de 8,03% no ajuste anterior. O DI janeiro de 2014 (722.525 contratos) indicava 8,46%, de 8,56% na véspera. Entre os longos, a queda foi ainda mais expressiva. O DI janeiro de 2017 (113.235 contratos) cedia para 9,68%, de 9,89% ontem, enquanto o DI janeiro de 2021 (3.965 contratos) caía para 10,17%, de 10,40% no ajuste.

A busca do governo por sustentar o crescimento pode ser vista, nas palavras do ministro da Fazenda, Guido Mantega, que voltou a falar sobre estímulos à economia nesta quinta-feira. Segundo ele, o governo tem "lastro" para anunciar novas medidas, mas sem citar ações específicas.

Ainda pela manhã, os agentes tomaram conhecimento da queda de 7,25% nas vendas de papelão ondulado em abril ante março. Segundo dados preliminares da Associação Brasileira do Papelão Ondulado (ABPO), o total comercializado somou 260.989 toneladas no mês passado, representando avanço de 1,28% sobre março de 2011. Também nesta quinta-feira, saiu a informação de que o fluxo veículos pelas estradas pedagiadas em abril recuou 0,8% na comparação com março, descontados os efeitos sazonais. Chamou a atenção nos dados da Associação Brasileira de Concessionárias de Rodovias (ABCR), calculados em parceria com a Tendências Consultoria Integrada, o fato de que boa parte do resultado se deveu à queda de 2,6% na circulação dos veículos pesados em abril.

No âmbito inflacionário, a decomposição do IGP-M não trouxe apenas notícias ruins. O IPC-M apresentou alta de 0,29% na prévia de maio, após subir 0,47% na primeira prévia de abril. Já o INCC-M teve alta de 0,61%, após subir 0,76% na primeira prévia de abril. O IPA-M, porém, avançou 1,15%, ante alta de 0,47%, na mesma comparação.

Também sobre inflação, o presidente do Banco Central, Alexandre Tombini, disse que a taxa medida pelo IPCA de 0,64% em abril veio acima das expectativas do BC, mas que o acumulado em 12 meses ainda não preocupa. Durante o XIV Seminário Anual de Metas para a Inflação, no Rio de Janeiro, Tombini projetou que, "nos próximos três meses, a inflação mensal será inferior à registrada em abril". "Estamos em um processo de convergência da inflação".

O mercado de juros futuros encerrou o último dia da semana com pequena devolução de prêmios, em um movimento que foi alimentado por notícias e especulações em torno de possíveis alterações nas regras da poupança. Após o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central fazer o que todos esperavam e cortar a Selic para 9%, na quarta-feira, mas não dar sinais sobre o fim do afrouxamento, os investidores passaram a acreditar em mais um corte da taxa básica de juros. Tais apostas, porém, encontravam limite no rendimento da poupança. Por isso, após o Correio Braziliense estampar em sua manchete que a presidente Dilma Rousseff decidiu assumir o ônus de mexer nas regras da caderneta de poupança, o mercado se sentiu mais confiante para ampliar as fichas em uma redução mais incisiva da Selic.

A negativa sobre tal informação vinda do ministro da Fazenda, Guido Mantega, e da presidente Dilma, porém, reduziu a devolução de prêmios. Além disso, segundo apurou a Agência Estado, não há, dentro do governo, um momento definido para a alteração das regras da poupança.

Assim, ao término da negociação normal na BM&F, o DI janeiro de 2013 (582.320 contratos) marcava 8,39%, de 8,42% e após bater na mínima de 8,32% pela manhã. Por enquanto, segundo um economista, a curva embute um corte adicional próximo a 0,40 ponto porcentual para a Selic, mais perto do 0,5 pp. Ontem, as apostas estavam no meio do caminho entre o 0,25 pp e o 0,5 pp. O DI janeiro 2014 (345.895 contratos), por sua vez, apontava 8,89%, de um ajuste a 8,90%. Nas taxas longas, o DI janeiro de 2017 (60.050 contratos) indicava 10,18%, de 10,15% na véspera, enquanto o DI janeiro de 2021 (4.125 contratos) estava em 10,72%, de 10,70% no ajuste.

Como a popularidade da presidente da República está elevada, os agentes de mercado acreditam que ela teria condições de assumir o ônus de alterar o rendimento da poupança. A caderneta oferece remuneração de 6,17% acrescida de Taxa Referencial (TR). Com a Selic cada vez menor, essa modalidade ganha competitividade em relação aos seus concorrentes, principalmente aos fundos de investimentos, uma vez que é isenta de Imposto de Renda. A preocupação do governo é devida ao fato de os fundos de investimento serem os principais compradores da dívida federal. Uma possibilidade de mudança na poupança seria atrelar seu rendimento a um porcentual da Selic, de forma a manter os fundos atrativos.

Em virtude dessas discussões, a agenda de indicadores, que já era fraca, acabou relegada de vez ao segundo plano. Na próxima semana, o mercado deve acompanhar de perto a divulgação do IPCA-15 de abril, o resultado primário do governo, a evolução da taxa de desemprego, bem como a pesquisa Focus, que pode trazer novas projeções para a Selic.

No mercado futuro de juros, as taxas desaceleraram o ritmo do declínio registrado na primeira parte do dia em relação ao ajuste da véspera. Os vértices intermediários e longos passaram a oscilar entre estabilidade e leve alta. O movimento é atribuído à combinação formada pela melhora no ambiente externo e por ajustes de final de período, com alguns fundos puxando as taxas para o acerto mensal.

Ao término da negociação normal na BM&F, o DI janeiro de 2013 (115.495 contratos) estava em 8,91%, ante 8,92% no ajuste, enquanto o DI janeiro de 2014 (204.380 contratos) marcava a máxima de 9,53%, de 9,53% na véspera. O DI janeiro de 2017, com giro de 43.380 contratos, apontava 10,67%, de 10,65% ontem, e o DI janeiro de 2021 (5.770 contratos) indicava de 11,07%, estável em relação ao ajuste.

Na ausência de notícias relevantes, as taxas projetadas pelos DIs ficaram sem uma tendência definida em grande parte do dia. Perto do final da tarde, porém, houve relatos nas mesas sobre a atuação de dois agentes do mercado, fazendo com que as taxas empinassem próximo ao encerramento da chamada sessão normal.

No ambiente internacional, há melhora do humor dos investidores, mas também volatilidade, em face do término do mês e encerramento do trimestre. Predomina, porém, nesta sexta-feira, o efeito benéfico derivado do acordo dos ministros das Finanças da zona do euro para a elevação da capacidade de empréstimos, de 500 bilhões de euros para 700 bilhões de euros, contra crises na região. O acordo é visto como um passo central no processo de persuasão para que nações não europeias contribuam com aumentos adicionais de recursos ao Fundo Monetário Internacional (FMI).

O pacto fiscal firmado entre os países da zona do euro e o compromisso de repassar 200 bilhões de euros ao Fundo Monetário Internacional (FMI) é menos do que o mercado esperava, mas já é alguma coisa depois de tantos desmentidos. A avaliação de um profissional de renda fixa explica o avanço das taxas futuras de juros no dia em que a Fundação Getúlio Vargas (FGV) anunciou que a primeira prévia do Índice Geral de Preços - Mercado (IGP-M) de dezembro subiu apenas 0,04%, bem abaixo do esperado pelos agentes. Até mesmo porque o componente que mede a inflação ao consumidor dentro do IGP-M, o IPC-M, mostrou forte aceleração, contrabalançando o sinal negativo vindo do atacado.

Assim, ao término da negociação normal na BM&F, o DI janeiro de 2013 (172.655 contratos) subia a 9,86%, de 9,81% no ajuste, enquanto o DI janeiro de 2014, com giro de 88.930 contratos, estava em 10,18%, de 10,14% ontem. Os longos, por sua vez, ficaram mais perto do fechamento de ontem. O DI janeiro de 2017 (25.760 contratos) marcava 10,77%, de 10,79%, e o DI janeiro de 2021 (2.365 contratos) indicava 10,96%, mesmo patamar da véspera.

Ainda que de forma cautelosa, os investidores compraram a ideia de que uma solução para a crise pode estar no começo. Tudo isso depois que os 17 países da zona do euro chegaram a um consenso sobre regras fiscais mais rígidas para o bloco. Além disso, em um documento revisado que delineia as medidas destinadas a fortalecer a união econômica da zona do euro, os líderes europeus afirmaram que mais nove países de fora do bloco - com exceção do Reino Unido - podem se unir a eles para formar laços fiscais mais próximos. O pacto também prevê a antecipação da introdução do mecanismo permanente de resgate (ESM) para julho de 2012.

Por aqui, o IGP-M muito abaixo da primeira prévia em novembro (0,37%) e também aquém do piso das estimativas dos analistas ouvidos pelo AE Projeções, que era 0,18%, motivou revisões em baixa das previsões para o dado fechado. Mas o indicador geral mostrando descompressão inflacionária foi contrabalançado por outros dois componentes do índice. O IPC-M apresentou taxa positiva de 0,33%, após avançar 0,09% na primeira prévia do mês passado. Já o INCC-M subiu 0,71%, após avançar 0,16%, na mesma base de comparação.

Por outro lado, o IPC-Fipe, que mede a inflação na capital paulista, desacelerou a alta para 0,48%, ante taxa de 0,60% verificada no fechamento do mês anterior. Diante disso, o coordenador-adjunto do IPC, Rafael Costa Lima, reduziu, de 0,57% para 0,53%, a expectativa para a inflação de dezembro na capital paulista.

O mercado de juros futuros passou por um dia de recomposição de prêmios, após o Comitê de Política Monetária (Copom) dar claros sinais, ao repetir o comunicado da reunião anterior, de que manterá o ritmo "moderado" de ajuste na Selic. Além disso, as medidas de desoneração para alguns setores, anunciadas hoje pelo Ministério da Fazenda, fizeram os investidores concluir que o estímulo econômico não virá apenas pela política monetária, o que permite ao BC não acelerar o afrouxamento iniciado em agosto. Desta maneira, aqueles que apostavam na possibilidade de uma aceleração dos cortes tiveram de realizar o prejuízo e refazer suas posições, deixando a piora externa em segundo plano.

Assim, ao término da negociação na BM&F, o DI janeiro de 2013, com giro de 380.830 contratos, subia a 9,74%, de 9,63% no ajuste. O DI janeiro de 2014 (255.210 contratos) estava em 9,99%, de 9,85% ontem. Entre os longos, o DI janeiro de 2017 (53.790 contratos) avançava para 10,70%, de 10,63% na véspera, enquanto o DI janeiro de 2021 (8.370 contratos) marcava 10,88%, de 10,83% no ajuste.

Entre as medidas anunciadas hoje constam reduções tributárias para os produtos eletrodomésticos da linha branca. No caso do fogão, a incidência do IPI passa de 4% para zero. No de geladeira, de 15% para 5%. No da máquina de lavar, de 20% para 10% e no caso das lavadoras semi automáticas, os tanquinhos, de 10% para zero. O pacote envolveu ainda as massas, que atualmente pagam PIS/Cofins de 9,25% e passarão a pagar alíquota zero até 31 de junho de 2012. Além disso, foi renovada a desoneração do trigo, da farinha e do pão francês.

O intuito é assegurar um crescimento de em torno de 5% do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro em 2012, como indicou o ministro da Fazenda, Guido Mantega. Mas, por outro lado, a isenção de Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI) para a linha branca e para massas deve contribuir para atenuar as pressões inflacionárias advindas desses produtos. "A redução de preços desses itens pode ter efeito já em dezembro, contribuindo para que o IPCA feche abaixo do teto da meta de 6,5%", avaliou um operador. "Porém, tais ações podem gerar pressões inflacionárias no futuro, decorrentes do aumento da demanda", ponderou. Na entrevista em que anunciou as medidas, Mantega, porém, disse que "a inflação está sob controle no Brasil e podemos dar uma acelerada na economia sem perigo de inflação".