Os juros futuros terminaram em alta nesta segunda-feira, 8, impulsionados pela valorização do dólar, que subiu em linha com o exterior, após dados ruins na Ásia e na Europa prejudicarem o apetite por risco. Os ganhos só não foram maiores em função da retração nos yields (retorno) dos Treasuries, após comentários de dirigentes dos Federal Reserve.

Ao término da sessão regular na BM&FBovespa, o depósito interfinanceiro (DI) para abril de 2015 (32.155 unidades negociadas) projetava taxa de 11,970%, de 11,960% no ajuste de sexta-feira. O DI para janeiro de 2016 (39.755 contratos) indicava 12,48%, de 12,41%. O contrato para janeiro de 2017 (64.025 unidades) apontava 12,41%, de 12,29%. E o DI para janeiro de 2021 (34.730 contratos) mostrava 12,03%, de 11,94%. Nos EUA, o juro da T-note de 10 anos estava em 2,280%, de 2,302% no fim da tarde de sexta-feira.

O dólar à vista no balcão terminou a sessão cotado a R$ 2,6110, uma alta de 0,58% e o maior nível desde 15 de abril de 2005. Os indicadores internacionais divulgados hoje reforçam um sentimento de aversão ao risco. O PIB do Japão no terceiro trimestre foi revisado para queda anual de 1,9%, ante leitura inicial de -1,6%. Na Alemanha, a produção industrial cresceu 0,2% em outubro ante setembro, quando a expectativa era de alta de 0,3%. E na China o saldo comercial saltou para US$ 54,47 bilhões no mês passado, resultado de uma queda de 6,7% nas importações, o que sugere fragilidade do gigante asiático.

Apesar de a valorização do dólar ter impulsionado os juros futuros, a retração nos yields dos Treasuries impediu ganhos maiores. As taxas dos títulos do Tesouro norte-americano, que iniciaram o dia em alta, ainda reagindo aos dados melhores do que o esperado sobre o mercado de trabalho (payroll) divulgados na sexta-feira, passaram a cair após o presidente do Federal Reserve de São Francisco, John Williams, afirmar que vê a primeira alta de juros em meados de 2015, argumentando que o Fed precisa ser paciente até ficar mais confiante de que a economia está "no rumo certo". Na sequência, o presidente da distrital de Atlanta, Dennis Lockhart, comentou que uma alta nos juros antes do tempo poderia prejudicar a confiança na economia dos EUA.

No mercado de juros futuros, as taxas dos contratos de depósito interfinanceiro (DIs) iniciam a semana rondando a estabilidade, divididos entre o viés de baixa do dólar ante o real e a alta dos juros dos Treasuries. Por volta das 9h28, na BM&FBovespa, o DI para janeiro de 2015 tinha taxa de 10,79%, na máxima, de 10,79% no ajuste de sexta-feira; o DI para janeiro de 2016 projetava taxa de 11,25%, de 11,22% no último ajuste; o DI para janeiro de 2017 estava em 11,57%, na máxima, ante 11,52% no ajuste anterior; e o DI para janeiro de 2021 estava em 11,96%, também na máxima, ante taxa de 11,89% na sexta-feira. Em Nova York, o juro da T-note de 10 anos estava em 2,611%, de 2,595% no fim da tarde de sexta-feira, 6

Mais cedo, a Pesquisa Focus não trouxe muita novidade. A projeção para a taxa Selic no fim de 2014 e no fim de 2015 foram mantidas em 11,0% e 12,00%, respectivamente. Para a inflação, a estimativa para o IPCA segue em 6,47% neste ano, enquanto para 2015 subiu de 6,01% para 6,03%. Além disso, a taxa de câmbio para o fim de 2014 seguiu em R$ 2,40 e para o fim de 2015, em R$ 2,50.

Antes, a Fundação Getulio Vargas (FGV) informou que a inflação medida pelo Índice de Preços ao Consumidor - Semanal (IPC-S) desacelerou para 0,46% na primeira quadrissemana de junho, ante variação positiva de 0,52% na quarta leitura de maio.

No exterior, os mercados acionários operam em alta, em reação aos dados melhores do que o esperado do comércio exterior da China, divulgados no fim de semana. O bom humor também tem como pano de fundo a melhora do mercado de trabalho nos Estados Unidos, conforme apontou o payroll na última sexta-feira, assim como as medidas anunciadas pelo Banco Central Europeu (BCE) para estimular a economia da região.

Na ausência de indicadores domésticos relevantes nesta terça-feira, 17, os investidores em juros optaram pela cautela antes do término da reunião do Federal Reserve (Fed, o banco central dos Estados Unidos), na quarta, 18. As taxas futuras oscilaram em intervalos pequenos e com pouca liquidez. O sinal de queda, no entanto, foi garantido pelo recuo do dólar ante o real, bem como pela baixa dos juros dos Treasuries, títulos da dívida do Tesouro dos EUA.

A expectativa majoritária é de que o Fed anuncie o início da redução dos estímulos, mas em volume pequeno. Ainda há quem acredite que, diante de alguns indicadores recentes nos EUA, as compras de ativos possam ficar intactas.

Ao término da negociação regular na BM&FBovespa, a taxa do contrato futuro de juro para janeiro de 2014 (147.675 contratos) marcava 9,27%, de 9,28% no ajuste anterior. O vencimento para janeiro de 2015 (223.585 contratos) indicava taxa de 10,36%, de 10,44% na véspera. Na ponta mais longa, o contrato para janeiro de 2017 (134.810 contratos) apontava 11,65%, de 11,70%. A taxa do DI para janeiro de 2021 (4.035 contratos) estava 12,05%, de 12,10% no ajuste anterior.

"O mercado se moveu ao sabor do dólar e dos Treasuries. Não houve indicador capaz de mexer com a percepção dos investidores", resumiu um operador. "E ainda que o Fed anuncie de fato a redução dos estímulos, acho que a reação dos juros se dará nos vencimentos mais longos", continuou o profissional de renda fixa.

O dólar caiu ante a maioria das demais divisas e voltou para a casa de R$ 2,25, com queda de 0,79% no mercado à vista de balcão, a R$ 2,259. O Banco Central voltou a vender integralmente os 10 mil contratos de swap, dentro do cronograma previsto. Os juros dos Treasuries, por sua vez, acentuaram as perdas ao longo da manhã, após a divulgação dos dados de inflação ao consumidor dos EUA.

Tanto o índice de preços ao consumidor (CPI, na sigla em inglês) quanto seu núcleo, que exclui as categorias de alimentos e energia, subiram 0,1% em agosto ante julho, exatamente como esperado por analistas. Depois, no entanto, os prêmios dos Treasuries reduziram a queda, na sequência de um leilão fraco de títulos soberanos da Alemanha. O juro da T-note de 10 anos marcava 2,850% às 16h33 (horário de Brasília), de 2,877% no fim da tarde da segunda-feira.

Dos indicadores domésticos, o Índice de Confiança do Empresário Industrial (Icei) subiu para 54,2 pontos em setembro. De acordo com a Confederação Nacional da Indústria, é o segundo mês consecutivo de crescimento do índice, o que representa um "sinal importante para a recuperação da indústria". Em agosto, o Icei tinha atingido 52,5 pontos. Em julho, o indicador ainda estava no terreno do pessimismo (49,9 pontos).